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(資料圖片僅供參考)

易綱稱，截至今年9月末，人民銀行資產負債表總規模為40萬億元左右，過去5年的平均增長率為2.6%，保持了相對穩定。近幾年我們通過降準來滿足貨幣信貸增長對中長期流動性的需求。我們知道，商業銀行吸收公眾存款，需要按一定比例上繳央行，降準時央行下調這一比例要求，使一部分法定存款準備金變成了超額存款準備金以便于商業銀行動用，這樣同樣的央行資產負債表就可以支持更多的貨幣信貸增長，也就是說降準使貨幣乘數提高了。2018年以來，我們累計實施了降準13次，平均法定存款準備金率從15%降到了大約8%，共釋放了長期流動性約10.8萬億元，人民銀行資產負債表規模基本穩定在38萬億元到40萬億元之間，而我國廣義貨幣M2余額則從2017年末的近170萬億元增加到現在的260多萬億元，貨幣政策對實體經濟支持力度是比較穩固的。

過去一段時期，較高的存款準備金率為我國幣值穩定和防通貨膨脹作出了重要貢獻。降準操作也可以理解成把過去通過提高準備金率“凍結”的流動性給釋放出來。本世紀初的十幾年時間，在積累外匯儲備的過程中，央行資產負債表因外匯占款而擴張，同時我們通過上調法定存款準備金率等開展對沖操作，將外匯占款投放的多余流動性“凍結”起來。就資產負債表規模而言，當時人民銀行資產負債表規模明顯超過了幾個主要發達經濟體的中央銀行。而近幾年，我們是綜合運用降準以及公開市場業務操作和結構性貨幣政策工具等方式來主動投放和調節流動性，這與過去外匯占款被動投放相比發生了很大變化，貨幣政策的自主性明顯增強。