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(資料圖)

據央視新聞消息，當地時間3月10日，根據美國聯邦存款保險公司（FDIC）發布的一份聲明，美國加州金融保護和創新部（DFPI）當日宣布關閉美國硅谷銀行，并任命FDIC為破產管理人。

硅谷銀行破產的起因是其公告宣布出售210億美元債券，而此次出售會造成約18億美元的損失。同時其宣布了一系列新的融資措施，這一系列舉動造成市場恐慌，引發儲戶擠兌，最終導致硅谷銀行破產被接管。

硅谷銀行破產的原因主要有兩方面：一方面，硅谷銀行資產端存在較為嚴重的期限錯配問題，面臨的利率風險較大，在美國2020年到2021年的寬松周期內，硅谷銀行的存款規模大幅擴張，而在資產端硅谷銀行配置了大量的美債并大幅增持MBS，其資產配置中長久期資產比例過高，而現金比例較低。債券價格會隨利率而變動，長久期資產面臨較大的利率風險，這為日后的風險暴露埋下了伏筆。另一方面，受到美聯儲2022年以來連續加息的影響，債券收益率不斷攀升，對應的債券價格不斷下跌，導致硅谷銀行持有的大量債券出現虧損。此外，硅谷銀行的客戶主要是科創公司和風投公司，在融資利率提高的背景下，公司融資難度提升，日常資金的消耗使得這些公司的提現需求不斷上升，從而加大了硅谷銀行的經營壓力，最終迫使硅谷銀行選擇虧損出售資產，但不幸引發市場擠兌最終破產。

從美國銀行業整體來看，美國系統性重要銀行的總體風險水平相對平穩，因此硅谷銀行破產對美國銀行業整體的影響相對有限，硅谷銀行破產的核心原因是在貨幣寬松時期資產配置存在較為嚴重的期限錯配，而在貨幣緊縮時期未能及時退出以合理應對負債端的壓力。就經營模式而言，其具有一定的特殊性，事件的后續發展還取決于接管部門采取的各項措施。從金融市場角度看，硅谷銀行發布公告后其自身股價單日跌幅超過60%，并引發市場恐慌，這對銀行股造成了較大的負面沖擊，會否引發做空讓人擔憂。從科創融資角度看，硅谷銀行的破產將會對美國科創公司和風投公司的資金管理和后續融資造成較大的影響。

投貸聯動是硅谷銀行業務經營的一大特色，硅谷銀行的破產對我國開展投貸聯動業務的銀行有兩方面啟示：一是要充分認識到資產端期限合理配置的重要性，要綜合考慮利率、流動性和風險等因素進行資產期限合理配置，確保資產端的期限和流動性與負債端的情況相匹配，同時要進一步加強對利率風險的管理，當利率市場波動較大時要及時采取有效的對沖措施。二是要針對科創企業的發展特點優化流動性管理，科創企業的資金需求具有一定的特殊性，一方面需要滿足其融資需求，另一方面也需要滿足其日常經營中的流動性需求，因此，銀行應針對科創企業的特點，制定更加靈活的流動性管理策略，確保在經濟金融狀況發生變化時能夠及時管理流動性，以應對企業的資金提現需求。

作者/郭田勇中央財經大學金融學院教授、博士生導師、中央財經大學中國銀行業研究中心主任

編輯/岳彩周

校對/陳荻雁