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我國奶牛養殖行業經歷過去幾年的高速擴張后，2022年遭遇奶價下行、成本上升的雙重擠壓。據新京報記者不完全統計，10家上市、掛牌上游奶企中，多數在2022年處于增收不增利的狀態，有8家出現凈利潤下滑，僅騎士乳業實現營收、凈利雙增，駿華農牧、沃野牧豐錄得虧損。

業內分析認為，當前原料奶產能只是相對于需求下降的階段性過剩。隨著需求逐步恢復，預計原奶價格有所恢復，但國際奶價下行和2022年既有庫存對奶價大幅上漲起到抑制作用。

(資料圖片)

七成奶企增收不增利

農業農村部數據顯示，2022年我國生鮮乳（原料奶）產量3932萬噸，同比增長6.8%。與產量持續增加相比，奶牛主產省份生鮮乳全年平均價格為4.16元/公斤，同比下降3.1%。

與此同時，由于國際形勢復雜、世界經濟放緩、疫情對供應鏈造成沖擊等影響，國內外飼料、原料價格大幅上升，奶牛養殖成本承壓。2022年，現代牧業原料奶成本為2.33元/公斤，同比增加0.22元/公斤；中國圣牧原料奶飼料成本為2.71元/公斤，增長0.11元/公斤；優然牧業原料奶銷售成本增加33.2%至74.42億元；澳亞集團每千克原料奶飼料成本增至2.44元，同比上升16%。

而上述價格變化，導致上游奶企毛利率、凈利潤普遍下滑。據新京報記者統計，10家上市、掛牌奶企中，有7家在2022年出現增收不增利的情況，凈利降幅在11.71%到694.55%不等。其中駿華農牧凈利潤下降694.55%至-954.24萬元。沃野牧豐2022年凈利潤下滑264.49%至-1302.97萬元，且因2021年、2022年連續虧損，截至2022年底公司流動負債高于流動資產總額約9883.63萬元，被審計機構出具“存在可能導致對沃野牧豐公司持續經營能力產生重大疑慮的重大不確定性”的審計意見。

跨入“百億營收俱樂部”的優然牧業、現代牧業也不例外。2022年，優然牧業營收增長17.62%至180.51億元，其中原料奶業務收入增加13.8%至108.54億元?，F代牧業營收增長73.7%至122.95億元，其中原料奶收入增長42%至99.45億元。不過優然牧業凈利潤減少73.38%至4.15億元，原料奶毛利率從上年的41.4%下降至31.4%；現代牧業原料奶凈利潤減少44.79%至5.62億元，毛利率從上年的36.2%降至31.1%。

2023年1月登陸港交所的澳亞集團，也未能逃脫股價破發和業績下降。2022年年報顯示，澳亞集團營收增長7.83%至5.63億美元，凈利潤下降77.63%至2339.4萬美元。

作為10家上市、掛牌奶企中唯一增利不增收的企業，上陵牧業2022年在營收下降2.07%的情況下，凈利潤增長349%至2.55億元。財報顯示，自2018年2月起，上陵牧業控股股東上陵集團及關聯方使用上陵牧業公章違規對外擔保3.292億元，未經上陵牧業董事會和股東大會審議，后被相關銀行合計劃扣約1.98億元用于上陵集團的擔保貸款還款付息。經上陵牧業134位中小股東等起訴，上陵牧業追回了部分款項。若剔除預計負債和壞賬準備的沖回金額，則上陵牧業2022年虧損約1552.96萬元。

生鮮乳階段性過剩

從2022年下半年起，奶價下跌、飼料成本上漲、原料奶銷售不暢等問題持續困擾奶牛養殖企業。進入12月，乳企相繼出現噴粉現象，為降低成本，不少中小牧場選擇把奶牛當做肉牛賣，活牛若用于養殖基本無人接手。

即便進入2023年1月銷售旺季，奶價上漲也未如期到來，反而呈現出旺季不旺的局面。河北奶協、山東奶協均在公開文章中提到當時奶業出現的困境，如原料奶供應增加、乳品消費減少、養殖成本上漲、奶價持續下行，乳企庫存激增、產量下調、生鮮乳使用量驟減等。

這些變動在企業年報中也有所體現。2022年，現代牧業原料奶平均售價下降3.2%至4.27元/公斤，中國圣牧原料奶售價為5元/公斤，降幅為2%；優然牧業原料奶平均單價為4.66元/公斤，下降0.24元/公斤；澳亞集團原料奶平均售價下降7.4%至4.65元/公斤。

從以往資料來看，影響國內奶價走勢的因素，主要有飼養成本、原奶供應量、下游需求量以及進口乳品量等。2022年，進口乳品減少、飼料成本上漲未能有效拉動國內奶價上行，可見問題或出在供需方面。

奶業上游雜志《荷斯坦》主編豆明此前在接受新京報記者采訪時分析稱，盡管過去兩年全國掀起牧場建設熱，但并未出現奶源過剩問題。據他掌握的數據，2020年、2021年我國牛奶產量增幅均在7%左右，由于消費旺盛，奶價相對堅挺。2022年，我國進口乳品量下降，原料奶產量增長6.8%，增幅與上兩年基本持平，但消費市場出現疲軟，全國性奶價下降，部分地區奶源過剩問題已經顯現。

奶牛產業技術體系網文章分析稱，2022年中國奶業經濟的基本特點是，消費出現萎縮并導致原奶階段過剩和原料奶價格下行，同時飼料價格與原奶生產成本上漲。雙向擠壓下，奶牛養殖業面臨突出困難。據其監測，2022年超市銷售的常溫牛奶、冷鮮奶和嬰配粉價格都出現明顯下降。

駿華農牧也在財報中表示，到2022年底，飼料價格依然在高位運行。疫情影響下游乳制品消費，加之近兩年國內原奶產業加速擴產，原奶供需平衡再次被打破，奶價下行，擠壓牧場利潤。沃野牧豐年報也提到，受市場低迷影響，下游乳企庫存壓力加大，生鮮乳供需矛盾加劇，出現階段性過剩并導致價格下行。

多措并舉應對奶價下滑

眼下，奶價下行仍在持續。農業農村部監測數據顯示，2023年4月第三周，內蒙古、河北等10個主產省份生鮮乳平均價格為3.93元/公斤，比前一周下跌0.3%，同比下跌6%。

對于未來奶價走勢，現代牧業管理層在3月29日舉行的2022年度業績發布會上預測，2023年豆粕價格呈現偏弱趨勢，進口苜蓿草價格降幅明顯，整體原輔料走勢應較年初樂觀。短期看，奶價受環境大周期影響環比下降，現在定全年奶價為時過早，主要看第三季度市場恢復情況。

伊利近日在2022年度暨2023年第一季度業績說明會上答復投資者稱，今年，隨著需求逐步恢復，預計原奶價格降幅會有所收窄?？偟膩砜?，此輪原奶價格波動幅度弱于上一輪。而原奶價格溫和走低有助于緩解公司在成本端的壓力，有更多資源拉動終端消費需求。

上述奶牛產業技術體系網文章分析稱，當前原料奶生產能力，包括新增的生產能力，并不是過剩產能，只是相對于短暫下降的需求而階段性過剩。近年國內奶源大規模建設伴隨著加工企業向養殖端布局，面對當前原料奶階段性過剩局面，加工企業必然首先穩定和保護自有奶源生產能力，中小規模養殖場將更加脆弱并承擔大部分風險。隨著疫情管控放開和社會經濟活力提升，乳制品消費需求有望較快恢復并實現新的增長，為原料奶價格恢復到合理水平提供動力。但是乳制品國際市場價格趨于下降，加上2022年形成的大量原料奶庫存有待消納，都會對國內原料奶價格大幅增長有一定抑制作用。

與被動等待需求復蘇相比，上游奶企正主動降本增效，提高生鮮乳附加值，同時開拓肉牛、飼料等業務增加收益。

現代牧業2021年11月完成對富源國際的收購，開啟飼料銷售業務，2022年飼料業務錄得23.5億元銷售收入，毛利額為1.72億元，為集團持續貢獻利潤。2022年，中國圣牧有機原奶銷量增加15.9%，同時運營3座DHA奶牧場，有機A2原奶也于年末上市，增加了盈利能力。優然牧業開發娟姍奶、DHA奶、A2奶、有機奶、富硒奶等特色生鮮乳，同時開展飼料業務、奶牛超市業務、育種業務，2022年反芻動物養殖系統化解決方案收入增長23.9%至71.97億元。澳亞集團計劃在新建的醇源牧場生產A2原料奶，內部飼料廠也于2023年2月建設完成。原生態牧業也在報告期內優化原料奶產品結構，增加有機、A2奶的比重，原料奶平均售價同比上升6.3%至5074元/噸。

新京報首席記者 郭鐵

編輯 李嚴

校對 王心