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“對整個新能源行業(yè)而言，鋰資源是重中之重”“這些海內(nèi)外的資源及生產(chǎn)項目，是贛鋒未來的基礎”，2023年新春，贛鋒鋰業(yè)官網(wǎng)刊文辭舊迎新時這樣寫道。

5月29日，贛鋒鋰業(yè)宣布擬以1.0611億澳元（約合人民幣4.9億元）收購澳大利亞上市公司所增發(fā)不超過總股本9.9%股權，認購股價較過去5個交易日均價溢價6.5%。這家公司旗下主要資產(chǎn)為位于非洲馬里南部的鋰輝石項目。

(資料圖片)

擴張、集團化、全產(chǎn)業(yè)鏈是贛鋒鋰業(yè)如今發(fā)展的三大關鍵詞。現(xiàn)在贛鋒鋰業(yè)的全稱是“江西贛鋒鋰業(yè)集團股份有限公司”，增添了“集團”二字，且正在謀劃鋰電板塊分拆上市。對于未來，贛鋒系顯然懷揣著更大的野心與期待。

中原證券分析師劉智指出，隨著碳酸鋰實際需求有所恢復，鐵鋰材料端恢復好于三元端，預計鋰價仍有小幅上漲空間，贛鋒鋰業(yè)營收和盈利有望逐步修復。 不過他也提醒稱，美聯(lián)儲加息超預期、鋰鹽及系列產(chǎn)品價格大幅波動、公司產(chǎn)能供給不及預期等情況都是贛鋒鋰業(yè)潛在的風險。

向海外進軍

贛鋒鋰業(yè)披露，本次戰(zhàn)略配售所得資金用于項目第一階段的開發(fā)和運營。公司規(guī)劃將非洲礦產(chǎn)項目二期產(chǎn)能提高至每年約 50 萬噸鋰輝石 精礦，使一期和二期的總產(chǎn)能達到每年100萬噸鋰輝石精礦。基于二期產(chǎn)能的擴張，贛鋒鋰業(yè)將擁有每年35萬噸鋰輝石精礦的包 銷權，被收購的澳洲上市公司將擁有每年15萬噸鋰輝石精礦的包銷權。

據(jù)了解，上述非洲礦產(chǎn)的主要產(chǎn)品為鋰輝石，主要作為基礎鋰鹽產(chǎn)品的原材料，包括工業(yè)級/電池級碳酸鋰、工業(yè)級/電池級氯化鋰、工業(yè)級/電池級氫氧化鋰等，通過直接或間接地為生產(chǎn)基礎鋰鹽產(chǎn)品的企業(yè)供應原材料而完成產(chǎn)品的銷售。

不僅如此，贛鋒鋰業(yè)和澳洲上市公司還在積極探討在歐洲或其它地方建設合資鋰鹽生產(chǎn)基地可行性，在雙方合資鋰鹽生產(chǎn)基地建設完成之前，贛鋒鋰業(yè)將擁有澳洲上市公司15萬噸鋰輝石精礦的代加工權利。

贛鋒鋰業(yè)表示，本次交易進一步保障公司鋰資源的需求，有利于公司業(yè)務拓展，提高核心競爭力，符合公司上下游一體化和新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。

上海鋼聯(lián)新能源高級研究員方李喆向貝殼財經(jīng)記者表示，如今鋰企海外擴張已經(jīng)成為主流趨勢。我國鋰企在全球產(chǎn)業(yè)鏈中擁有不可替代的作用，擁有完整的產(chǎn)業(yè)鏈和技術優(yōu)勢，動力電池的所有關鍵環(huán)節(jié)占比超過一半，絕大部分環(huán)節(jié)占比超過70%。

全產(chǎn)業(yè)鏈擴張

擴張是贛鋒鋰業(yè)最近一年來的主旋律。記者初步統(tǒng)計，今年上半年以來，贛鋒鋰業(yè)（簽約）投資額已超百億元。

5月12日，贛鋒鋰業(yè)宣布子公司與襄陽市人民政府簽署投資協(xié)議，贛鋒鋰電投資25億元人民幣，在襄陽市投資建設新能源鋰電池生產(chǎn)研發(fā)項目。5月9日，贛鋒鋰業(yè)宣布子公司青海良承擬以 2.74億元的交易價格收購北京萬邦達持有的錦泰鉀肥 5.4885%股權。

3月28日，贛鋒鋰業(yè)宣布錫林郭勒盟行政公署簽署《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，攜手打造錫林郭勒盟鋰電新能源產(chǎn)業(yè)鏈。2月3日，贛鋒鋰業(yè)宣布同意贛鋒鋰電簽署投資協(xié)議，在重慶市涪陵高新區(qū)投資建設年產(chǎn) 24GWh 動力電池項目。項目計劃總投100億元。1月20日，贛鋒鋰業(yè)宣布同意在東莞市投資建設年產(chǎn)10GWh新型鋰電池及儲能總部項目，項目計劃總投資50億元。

截至今年3月，贛鋒鋰業(yè)在全球范圍內(nèi)持有或投資的資源類項目已經(jīng)接近20處。“我們接下來的首要任務，就是盡快將這些資源變?yōu)楫a(chǎn)品，變?yōu)樾履茉葱袠I(yè)的助推劑”，贛鋒鋰業(yè)方面這樣說。

如果換一個角度來看，全產(chǎn)業(yè)鏈擴張也是贛鋒鋰業(yè)如今的關鍵詞。往下游看，贛鋒鋰業(yè)與蜂巢能源、廣汽埃安等企業(yè)達成了戰(zhàn)略合作意向，涉及資源、原材料、電池等多個領域。在更下游的鋰電池循環(huán)回收，贛鋒再生資源有限公司已經(jīng)成立，致力于為電池廠、車企提供“原材料+電池+回收”的一站式解決方案。

在信達證券金屬和新材料行業(yè)首席分析師婁永剛看來，贛鋒鋰業(yè)公司實施 “上下游一體化”發(fā)展戰(zhàn)略，已形成“鋰資源開發(fā)、鋰鹽產(chǎn)品深加工、鋰金屬冶煉、鋰電池制造及鋰電池回收”5大業(yè)務板塊，涵蓋四十多種產(chǎn)品，被稱為“全球鋰超市”。不過，贛鋒鋰業(yè)也需要防范上游鋰資源釋放不及預期、新能源汽車產(chǎn)銷量增長不及預期、鋰價出現(xiàn)劇烈波動等風險。

高速發(fā)展下 現(xiàn)金流承壓

但隨著企業(yè)高速發(fā)展，贛鋒鋰業(yè)同樣面臨巨大挑戰(zhàn)。

回顧2022年，贛鋒鋰業(yè)稱，疫情讓產(chǎn)品物流、項目建設等工作都受到一定影響，而大量的新項目開展，則是對集團人力儲備、管理統(tǒng)籌能力的綜合考驗。

面對越來越多的新項目，各生產(chǎn)基地為海外項目、國內(nèi)項目輸出了大量技術及管理人才。各部門在設備采購安裝、設計建設、土建裝修等方面向新項目傾斜更多力量，以保障項目進度。為防止無序發(fā)展，審計部門著手完善審計風險點，設立更優(yōu)舉報方案，關注腐敗、違規(guī)案例，并從嚴處置。

不僅如此，贛鋒鋰業(yè)現(xiàn)金流與毛利率均承壓。

今年一季度，贛鋒鋰業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-31.69億元，相比于上年同期的11.35億元同比下降了378.24%。公司稱這主要是因為兌付前期的保函、信用證及繳納相關稅費所致。

2022年，贛鋒鋰業(yè)的鋰電池、電芯及其直接材料的毛利率為17.85%，同比增長5.87%。雖說贛鋒鋰業(yè)的毛利率持續(xù)增長，但天齊鋰業(yè)憑借原材料100%的自給自足，2022年鋰化工產(chǎn)品銷售毛利率高達85.85%。

對于為何贛鋒鋰業(yè)與其他鋰電上市公司毛利率差異較大，贛鋒鋰業(yè)在業(yè)績說明會上解釋稱，贛鋒是全產(chǎn)業(yè)鏈的集團公司，合并范圍包括鋰鹽板塊、鋰電池板塊、鋰電池回收板塊等各板塊毛利率相差較大，導致合并后的總體毛利率差異。

實際上，贛鋒一直準備將鋰電板塊拆分。早在2022年11月，贛鋒鋰業(yè)就公告稱，根據(jù)公司構筑贛鋒生態(tài)循環(huán)的發(fā)展戰(zhàn)略，為提升控股子公司贛鋒鋰電資本實力，支持其抓住機遇做大做強鋰電業(yè)務，同意對子公司增資27億元。

2022年，贛鋒鋰電實現(xiàn)凈利潤1.6859億元，而2021年的凈利潤為4044.73萬元，相比之下凈利潤大幅增長。

而到了今年5月中旬的業(yè)績說明會，贛鋒鋰業(yè)透露，公司已經(jīng)披露了鋰電池板塊分拆上市的意向性公告，目前公司正在評估鋰電池板塊分拆上市的可行性以及必要性。

記者在贛鋒鋰業(yè)官網(wǎng)中注意到，公司稱2022年電池版塊同樣發(fā)展迅速。引進外部投資之余，為整合力量、形成板塊協(xié)同，在架構上贛鋒鋰電被分為了消費電子事業(yè)部和動力儲能事業(yè)部兩大板塊。

其中，消費電子事業(yè)部由東莞贛鋒、惠州贛鋒、贛鋒電子、新鋰源組成，動力儲能事業(yè)部則包括動力工廠、江蘇贛鋒、廣東匯創(chuàng)、浙江鋒鋰、重慶贛鋒動力與重慶贛鋒鋰電。

鋰企群雄爭霸時代，贛鋒鋰業(yè)“集團軍”作戰(zhàn)方式能突出重圍嗎 ？

編輯 岳彩周

校對 柳寶慶