網傳恒大債務到期或引發風險
9月24日,一份疑似恒大集團發出的《恒大集團關于懇請支持重大資產重組項目的情況報告》在網絡流傳,文章中,恒大集團懇請廣東政府支持重大資產重組,若重組未能完成,可能引發一系列系統性風險。同時,恒大集團表示,如不能按時完成重組,將導致深深房中小股東因停牌四年而利益受到巨大損害,引發對交易各方、監管部門的法律訴訟或維權行為。
2016年10月3日,恒大地產與深深房簽署《關于重組,上市的合作協議》,深深房發行A股股份購買恒大地產100%股權,恒大集團將成為深深房的控股股東。2017年6月20日,香港聯交所正式同意恒大集團分拆恒大地產在A股重組上市申請,這是香港聯交所審批通過的規模最大的一次主業分拆。2017年3月,按照中國證監會和深交所的有關法規要求,恒大地產引入1300 億元戰略投資。
恒大在情況報告中稱,本次重組屬房地產同行業的兼并重組和存量房地產的優化整合,不新增地產上市公司數量,不進行任何直接和間接融資。同時,恒大集團承諾鎖定股份5年不減持、不質押融資,且承諾上市公司5年內每年現金分紅比例不低于68%。
恒大在情況報告中表示,如果恒大地產本次重組未如期完成,可能引發一系列系統性風險。恒大地產資本金大幅減少,現金流斷裂如不能按時完成重組,公司須在2021年1月31日前償還戰略投資者1300億元本金并支付137 億分紅。1300 億由權益變為負債,資產負債率將大幅攀升至90%以上,可能導致恒大地產現金流斷裂。
恒大地產現金流斷裂將導致恒大集團無法償債,進而引發金融系統性風險。截至2020年6月30日,恒大集團有息負債余額8355億元。涉及銀行類金融機構128 家,借款余額2323億元,其中境內銀行類金融機構171家,借款余額2163億元,主要為民生銀行293億元、農業銀行242億元、浙商銀行107億元、光大銀行100億元、工商銀行94億元、中信銀行94億元等。涉及非銀行類金融機構121家,借款余額3684億元,主要為光大信托278億元、山東信托176億元、外經貿信托167億元、中航信托133億元、中信信托126 億元等。涉及境內公司債券496億元,境外債券1852億元。如果恒大地產不能按時完成重組,可能導致其現金流斷裂,從而引發恒大集團在相關銀行、信托、基金等金融機構及債券市場的交叉違約,進而產生金融系統性風險。
恒大稱,如不能如期完成重組,將嚴重影響上下游企業正常經營,不利于經濟健康發展。
目前公司上下游合作企業達到8441家,若恒大地產現金流斷裂,將直接影響上下游企業的正常經營、部分企業甚至面臨破產風險,對經濟平穩健康發展造成嚴重影響。截至2020年6月30日,恒大集團擁有792個項目,覆蓋229個城市,在建工程1. 23億平方米,公司員工14萬名,解決就業317萬人。若因恒大地產現金流斷裂引發恒大集團陷入危機,將直接影響331萬人的穩定就業。同時,已售未交樓的61.7套商品房的204萬業主面臨工程爛尾或無法收樓的風險,嚴重影響社會穩定。
恒大還提到,如不能按時完成重組,將導致深深房中小股東因停牌四年而利益受到巨大損害,引發對交易各方、監管部門的法律訴訟或維權行為。
恒大火速辟謠
9月24日晚,恒大集團在官網發布緊急聲明,稱“相關文件和截圖憑空捏造、純屬誹謗,對我公司造成嚴重的商譽損害。我公司強烈譴責,已向公安機關報案,堅決用法律武器維護公司合法權益。”
恒大方面也表示,目前恒大一切經營情況良好。今年1-8月,恒大累計實現銷售4506億元,銷售回款超4000億元,并有望在金九銀十提前完成6500億的全年銷售目標。截至今年上半年,恒大賬上現金余額達2046億元。
恒大汽車擬登陸科創板
9月18日早間,恒大汽車(0708.HK)發布公告稱,公司擬發行人民幣股份及于上海證券交易所科創板上市。9月15日,恒大汽車通過配售新股的方式,成功募資40億港元,其中領投的功包括騰訊控股以及云峰基金。
業內人士表示,科創板能夠幫助恒大進一步打通國內融資渠道,相比于其他新能源汽車企業來說,恒大的優勢非常顯著,擁有非常雄厚的資本實力,但是新能源還是一個燒錢的生意,科創板上市能夠幫助恒大以最快的速度打通市場的融資渠道,進一步為長遠發展奠定資本的基礎。
中和正道專家評語:
(始終以救活企業為使命)
著名經濟學家,上海中和正道主席周德文表示,恒大的此次風波與其自身的高負債率有很大的關系,除了深深房重組遙遙無期外(不符合國家戰略),恒大轉型汽車行業,恒大大手筆加注汽車產業也耗費了巨額資金,而且在汽車產業沒有量產銷售前,還將繼續消耗大筆資金。
政策面,國家對于房地產行業新劃了“三條紅線”,房企剔除預收款后的資產負債率不得大于70%,房企的凈負債率不得大于100%,房企的“現金短債比”不得小于1。去杠桿、降負債也給恒大造成了很大的壓力。
今年恒大率先在全國樓市上策劃的七折活動,實質上是為了盡快回籠資金,減輕公司資金鏈上的壓力。不過作為國內龍頭地產企業,恒大土地儲備與現金流也不是普通企業可以比擬的,相信只是造謠。但是這些謠言肯定會對恒大有不小的殺傷力,應當追究到底。下一步恒大應當繼續去庫存,回籠資金,降低企業的負債,并加快股權融資以及表外融資的力度,積極推動恒大汽車科創板上市。
中和正道在多年實踐中,總結出一套科學的“中和正道模式”幫助企業重新設計頂層戰略,通過“企業重組”幫助企業,管控經營風險,建立防火墻,保護主營業務,優化資產結構,降低負債規模,甩掉各種包袱。增加一條 同時通過“投資管理”幫助企業引入資金與科學管理,迅速釋放企業產能,產生規模效應,實現銷售額、利潤同步高速增長,恢復企業造血功能,最終走出困局。

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