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11月24日兆威機電(003021)，微型傳動系統、精密注塑件和精密模具的研發、生產與銷售，價格 75.12元，上限1.05萬股，市盈率22.99倍。

主營業務

公司是一家專業從事微型傳動系統、精密注塑件和精密模具的研發、生產與銷售的高新技術企業，主要為通信設備、智能手機、汽車電子、智能家居、服務機器人、個人護理、醫療器械等諸多領域的客戶提供定制化微型傳動系統和精密注塑件。公司主要產品為微型傳動系統、精密注塑件和精密模具等。

新股亮點

公司始終注重研發體系的建設和完善，注重相關技術的知識產權保護，在研發技術方面具有顯著優勢：建有廣東省微型齒輪傳動工程技術研究中心和深圳市級企業技術中心(未來產業)，具有強大的產品研發和設計能力。同時，公司重視相關技術的知識產權保護。截至2020年8月末，公司擁有已授權的專利132項，其中發明專利21項、實用新型專利109項、外觀設計專利2項。

公司產品性能優越、質量過硬、品類齊全，受到中下游客服的廣泛好評，具備產品優勢：在產品性能方面，公司產品具有微型、精密、可靠、低噪聲、長壽命等性能優勢。在產品規格方面，目前公司微型傳動系統產品規格多達1，000多種，精密注塑件產品規格已達2，000多種，可滿足通信設備、智能手機、汽車電子、智能家居、服務機器人、個人護理、醫療器械等諸多行業內不同客戶的需求。公司已成為品類相對豐富、能夠服務于諸多下游客戶的少數國內企業之一。

2019年公司業績增長較快，基于公司現有業務規劃和市場趨勢，前期產能規劃和擬籌措流動資金不能滿足公司未來快速發展和強勁市場需求，因此，公司擬加大投資金額，進一步提升公司經營規模和盈利能力。

a)兆威機電產業園建設項目建成后，將形成年產3，498萬件微型傳動系統的生產能力。從而進一步擴大公司產品產能，滿足下游市場的需求。b)松崗生產基地技改升級項目建成后，將形成年產420萬件微型傳動系統，18，000萬件精密注塑件的生產能力。從而有效提升公司產能，提高智能化制造水平，滿足不斷增長的下游客戶需求。c)研發中心建設項目將在公司現有研發技術的基礎上，通過建設研發實驗室、研發檢測室和試制車間等，同時購置EMC實驗設備、齒輪測量中心、齒輪設計軟件等研發軟硬件設備，引進優秀的高級工程師、測試技術員等技術開發人員，持續提升公司研究開發能力，實時掌握行業前沿技術，提升公司產品的市場反應能力和核心競爭優勢。d)改善現金流，進一步優化公司財務結構，緩解公司在快速發展過程中的資金短缺問題，有效降低公司財務風險。

財務狀況

業績情況：2016年-2019年底，公司的營業總收入分別為40，638.67萬元、54，894.44萬元、75，693.84萬元、178，283.62萬元，2016-2019年的年均復合增長率為63.70%，歸母凈利潤分別為6，942.40萬元、4，923.56萬元、12，726.62萬元、35，706.41萬元，2016-2019年的年均復合增長率為72.62%。

結論

所謂的微傳統系統，就是一套小型的齒輪系統，公司過去幾年業績起伏不定，但是作為小型傳動未來也會不斷更廣泛應用，國內競品相對較少，高端產品集中在德國和日本，可挖掘潛力還是有的，從手機升降傳動來看未來技術風險也不小，苦于公司上市的估值不低，不建議關注。