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中證智能財(cái)訊恒華科技（300365）8月20日披露2025年半年度報(bào)告。2025年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入3.73億元，同比增長(zhǎng)78.31%；歸母凈利潤(rùn)606.24萬(wàn)元，同比下降3.98%；扣非凈利潤(rùn)59.94萬(wàn)元，同比下降82.44%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-2.21億元，上年同期為-2.4億元；報(bào)告期內(nèi)，恒華科技基本每股收益為0.0101元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為0.33%。

報(bào)告期內(nèi)，公司合計(jì)非經(jīng)常性損益為546.3萬(wàn)元，其中企業(yè)取得子公司、聯(lián)營(yíng)企業(yè)及合營(yíng)企業(yè)的投資成本小于取得投資時(shí)應(yīng)享有被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值產(chǎn)生的收益為568.57萬(wàn)元，所得稅影響額為-94.31萬(wàn)元。

以8月19日收盤(pán)價(jià)計(jì)算，恒華科技目前市盈率（TTM）約為-27.49倍，市凈率（LF）約2.3倍，市銷(xiāo)率（TTM）約3.88倍。

(資料圖)

資料顯示，公司錨定“BIM 平臺(tái)軟件及行業(yè)數(shù)字化應(yīng)用服務(wù)商”的戰(zhàn)略目標(biāo)，結(jié)合產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)及自身優(yōu)勢(shì)，全面深化組織改革與戰(zhàn)略升級(jí)。在此戰(zhàn)略目標(biāo)引領(lǐng)下，公司集中各業(yè)務(wù)體系優(yōu)勢(shì)力量，聚焦行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域，遵循業(yè)務(wù)屬性及專(zhuān)業(yè)化經(jīng)營(yíng)策略，構(gòu)建了互為支撐的五大業(yè)務(wù)體系，以BIM平臺(tái)及軟件研發(fā)為核心，以設(shè)計(jì)咨詢業(yè)務(wù)為技術(shù)支撐和工程示范，以行業(yè)數(shù)字孿生應(yīng)用為載體，同時(shí)積極拓展大數(shù)據(jù)應(yīng)用、數(shù)字教育等相關(guān)業(yè)務(wù)，為電力、水利、交通等行業(yè)信息化、數(shù)字化、智能化發(fā)展賦能。

盈利能力方面， 2025年上半年公司加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為0.33%，同比上升0.01個(gè)百分點(diǎn)。公司2025年上半年投入資本回報(bào)率為0.21%，較上年同期上升0.03個(gè)百分點(diǎn)。

2025年上半年，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為-2.21億元，同比增加1951.67萬(wàn)元；籌資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額-171.85萬(wàn)元，同比增加9646.43萬(wàn)元；投資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額2790.81萬(wàn)元，上年同期為-1300.87萬(wàn)元。

資產(chǎn)重大變化方面，截至2025年上半年，公司存貨較上年末增加104.81%，占公司總資產(chǎn)比重上升11.51個(gè)百分點(diǎn)；貨幣資金較上年末減少31.61%，占公司總資產(chǎn)比重下降9.13個(gè)百分點(diǎn)；預(yù)付款項(xiàng)較上年末減少74.01%，占公司總資產(chǎn)比重下降1.68個(gè)百分點(diǎn)；交易性金融資產(chǎn)合計(jì)較上年末減少74.58%，占公司總資產(chǎn)比重下降1.32個(gè)百分點(diǎn)。

負(fù)債重大變化方面，截至2025年上半年，公司應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款較上年末增加43.4%，占公司總資產(chǎn)比重上升2.7個(gè)百分點(diǎn)；合同負(fù)債較上年末增加54.9%，占公司總資產(chǎn)比重上升2.7個(gè)百分點(diǎn)；其他流動(dòng)負(fù)債較上年末減少29.32%，占公司總資產(chǎn)比重下降1.03個(gè)百分點(diǎn)；應(yīng)交稅費(fèi)較上年末減少71.35%，占公司總資產(chǎn)比重下降0.74個(gè)百分點(diǎn)。

從存貨變動(dòng)來(lái)看，截至2025年上半年末，公司存貨賬面價(jià)值為5.82億元，占凈資產(chǎn)的30.84%，較上年末增加2.98億元。公司本期沒(méi)有計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。

2025年上半年，公司流動(dòng)比率為3.84，速動(dòng)比率為2.76。

半年報(bào)顯示，2025年上半年末的公司十大流通股東中，新進(jìn)股東為陳顯龍、BARCLAYS BANK PLC，取代了一季度末的王紅軍、閆修權(quán)。在具體持股比例上，新余高新區(qū)澤潤(rùn)投資管理有限公司、丁偉持股有所下降。

股東名稱持流通股數(shù)(萬(wàn)股)占總股本比例(%)變動(dòng)比例(百分點(diǎn))陳顯龍3742.76.239336新進(jìn)方文2925.174.876461不變新余高新區(qū)澤潤(rùn)投資管理有限公司2420.274.034755-0.967江春華1488.182.480895不變羅新偉1440.242.400971不變BARCLAYS BANK PLC316.80.528124新進(jìn)楊其清219.570.366038不變丁偉187.450.312492-0.010沈瓊178.630.297788不變殷項(xiàng)琴177.410.295755不變

核校：王博

指標(biāo)注解：

市盈率=總市值/凈利潤(rùn)。當(dāng)公司虧損時(shí)市盈率為負(fù)，此時(shí)用市盈率估值沒(méi)有實(shí)際意義，往往用市凈率或市銷(xiāo)率做參考。

市凈率=總市值/凈資產(chǎn)。市凈率估值法多用于盈利波動(dòng)較大而凈資產(chǎn)相對(duì)穩(wěn)定的公司。

市銷(xiāo)率=總市值/營(yíng)業(yè)收入。市銷(xiāo)率估值法通常用于虧損或微利的成長(zhǎng)型公司。

文中市盈率和市銷(xiāo)率采用TTM方式，即以截至最近一期財(cái)報(bào)（含預(yù)報(bào)）12個(gè)月的數(shù)據(jù)計(jì)算。市凈率采用LF方式，即以最近一期財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算。三者的分位數(shù)計(jì)算區(qū)間均為公司上市以來(lái)至最新公告日。

市盈率、市凈率為負(fù)時(shí)，不顯示當(dāng)期分位數(shù)，會(huì)導(dǎo)致折線圖中斷。