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自去年底“房企股權融資優化5項措施”施行，已有A股和港股合計37家上市房企發布股權融資信息。不過，截至目前，只有個別港股公司股權融資已經落地，A股上市房企股權融資目前還在流程審批階段，沒有形成真正的資金支持。

今年以來，包括招商蛇口、保利發展在內的多家房企因股權融資收到深交所、上交所問詢函，內容涉及企業的經營能力、募資用途以及購買資產情況等。收到問詢函的房企股權融資是否遇阻？如何加快股權融資落地？

招商蛇口、保利發展回復股權融資問詢函

(資料圖)

今年5月22日，招商蛇口發布公告稱，深圳證券交易所（簡稱“深交所”）將于5月29日審核公司發行股份購買資產并募集配套資金暨關聯交易的申請。本次交易能否審核通過尚存在不確定性。

而在此前的2月17日，招商蛇口發布公告稱，擬通過發行股份購買深圳市投資控股有限公司持有的深圳市南油（集團）有限公司（簡稱“南油集團”）24%股權、招商局投資發展有限公司持有的深圳市招商前海實業發展有限公司（簡稱“招商前海實業”）2.89%股權，并向包括招商局投資發展有限公司在內的不超過35名符合條件的特定對象發行股份募集配套資金不超過85億元。

隨后，招商蛇口于3月27日收到深交所上市審核中心下發的問詢函。深交所要求招商蛇口補充披露前期項目是否按計劃實施。同時，深交所要求招商蛇口結合標的資產報告期內經營情況、核心土地使用權未來開發前景、上市公司經營發展戰略、對標的資產的控制情況及權益份額等，補充披露本次交易的背景及必要性。

5月16日，招商蛇口回復深交所這一審核問詢函。招商蛇口表示，通過本次交易增厚對招商前海實業的權益份額，是推動轉型可持續發展、落實經營發展戰略的重要舉措，有利于招商蛇口為公司全體股東創造更大發展價值、貢獻高質量股東回報，本次交易具有必要性。本次交易完成后，由于招商蛇口將直接享有南油集團100%權益份額，且將增加原由招商局投資發展有限公司持有的招商前海實業2.89%權益份額，招商蛇口合計享有的招商前海實業實際權益份額為85.99%。

同一天，保利發展控股集團股份有限公司（簡稱“保利發展”）也回復上海證券交易所（簡稱“上交所”）于3月23日出具的問詢函。此前的2月22日，保利發展向特定對象發行A股相關議案獲董事會通過。定增預案顯示，此次計劃非公開發行不超過8.19億股，募集資金125億元，用于廣州保利領秀海、西安保利天匯、大連保利城等14個項目及補充流動資金。為此，上交所要求保利發展說明14個房地產開發項目的項目類型、銷售或出租對象、開工建設情況、預售情況、后續進度安排、預計竣工交付時間以及募集資金的具體使用安排等。

對此，保利發展稱，本次募集資金投向的14個房地產開發項目均屬于普通住宅，銷售對象均為剛需型或者剛改型客戶。根據相關約定，本次募集資金投向的14個房地產開發項目在2023年和2024年交付建筑面積分別超過47萬平方米和153萬平方米。

保利發展表示，雖然公司將調用一切資源確保項目如期交付，但如果開發資金未能及時到位，公司仍將面臨較大交付壓力。為此，公司將充分把握本次再融資契機，合理安排募集資金使用計劃，確保完成保交樓任務。

股權融資有助于房企補充資金、降低杠桿率

除了招商蛇口及保利發展之外，華發股份、上海大名城等房企也在陸續回復向特定對象發行股票申請文件的審核問詢函。

其中，5月17日，華發股份在回復上交所出具的問詢函時指出，本次募集30億元資金投資項目主要投資方向為與“保交樓、保民生”相關的房地產項目。不存在用于拿地拍地或開發新樓盤等增量項目的情形。

對于多家房企股權融資收到交易所問詢函，同策研究院認為，交易所發出問詢函是因為相關信息不全面或不準確，而進行的慣例詢問動作。對于融資事件本身并無直接影響，后期隨著交易審核通過而提交證監會。

但是，如果房企不及時回復，交易所將出具警示函，從而出現利空消息，進而影響股價。同時，如果問詢函的回復內容顯示出財務指標存在問題等情況，也會在一定程度上影響投資者的信心，影響再融資進行。

同策研究院還表示，房企股權融資對企業的好處顯而易見，一方面為房企提供了更多融資渠道，有利于上市房企拓寬融資規模；另一方面，借助市場化的手段，推動對部分不良上市房企的資產進行重組，對現有房企格局進行進一步的洗牌調整。

中指研究院分析人士也認為，股權融資有助于企業實現補充資金、提升權益的雙重目標。房企可通過股權融資籌集長期資金，用于既有項目建設及新項目獲取，保持業績穩定或提升。同時，股權融資不直接增加房企的負債規模，可幫助企業降低杠桿率，改善資產負債表。

37家上市房企發布股權融資信息

值得關注的是，作為“第三支箭”的股權融資開閘是在2022年11月28日，證監會決定在股權融資方面調整優化5項措施，恢復涉房上市公司并購重組及配套融資，恢復上市房企和涉房上市公司再融資等。

對此，中指研究院企業研究總監劉水表示，自監管部門提出“房企股權融資優化5項措施”，有A股和港股合計37家上市房企發布股權融資信息。其中，有3家央企、12家地方國企、2家混合所有制企業及20家民企。

具體來看，股權融資覆蓋范圍廣泛，央企、國企、民企、混合所有制企業均有參與，不僅包含優質房企，也有出險房企。從融資對象來看，大股東或實控人、母公司、金融機構均有出現。從融資目的來看，項目開發、償還境內外債務、補充流動資金為主要用途，還有部分企業明確提出用來購買股權資產。

其中，萬科曾宣布，其大股東深鐵集團擬申請發行公司股份。對此，萬科總裁祝九勝曾回應稱，目的是優化資產結構，降低融資成本。他比喻稱，債權融資就像水，股權融資就像茶，泡茶的時候，水多了就要加茶，茶多了就要加水，這樣茶才會好喝。

值得關注的是，今年4月，房企信用債融資又現冷意。據中指研究院監測，今年4月，房地產企業非銀融資總額為728.2 億元，同比下降5.4%，環比下降20.7%。同期，房地產行業信用債融資408.5億元，同比下降5.1%，環比下降38.8%。

房企對于股權融資的需求較為急迫。不過，劉水表示，截至目前，只有個別港股公司股權融資已經落地，A股上市房企股權融資目前還在流程審批階段，沒有形成真正的資金支持?！靶枰哟髮ι鲜蟹科蠊蓹嗳谫Y的支持力度，開辟綠色通道，加快審批，加快股權融資落地。”

新京報記者 袁秀麗

編輯 武新 校對 李銘